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国开浮息债走高紧缩前奏

国开浮息债走高紧缩前奏?

国家开发银行昨日在银行间市场招标发行了200亿元10年期浮息债券,但是89个基点的中标利差却让市场大跌眼镜,该利率水平高于市场预期的上端近10个BP。有关人士分析,本期国开行金融债中标利差的走高,主要受近期即将公布的宏观数据影响,各机构普遍对数据不看好,紧缩预期再次成为市场热门的议题。  本期国开债计划发行200亿元,其中招标总量为156.9亿元,昨日参与招标的资金为265.8亿元,认购倍数1.69倍,较中国农业发展银行上周发行的3年期浮息债认购倍数有所提高但仍然较低,反应了市场的认购积极性不高,导致中标利差飙升,市场人士分析,这与近期即将公布和已公布的宏观数据不无关系。此次发行中标前三位的是邮政储蓄22白癜风专科亿、中国农业银行21.8亿元、中国建设银行19亿元。  周二公布的6月份贸易顺差269.1亿美元,创历史新高,人民币升值加重。而一直备受关注的6月份CPI和上半年的宏观数据也即将于近日公布,市场对数据的预期普遍不看好,国信证券的首席经济顾问杨建龙认为,由于6月份猪肉价格的大幅上涨,预计肉禽及其制品上涨幅度将到达40以上,其将6月份的CPI预期从3.8调高到了4.4。他认为,加息在所难免,时间可能选择在7月,具体存款基准利率调高18个BP,贷款基准利率提高27个BP。中国银行全球金融市场部最新研究报告预计,央行下半年还有1-2次小幅加息的可能,最早在可能在7月推出。  受国开浮息债发行的影响,昨日剩余期限9.9年的一年定存挂钩的070208在97.965价格买入被点,利差为85个BP。10年期070010收益率在4.43有成交。  国开行发行本期浮息债的方案是市场1大创新,债券的首次付息基准日是2007年10月24日,即本期债券于2008年7月24日首次付息时,利率基准采取2007年10月24日适用的1年期定期存款利率。交易员分析,这可以避免8月-11月升息后此期债券第一年的利息损失。  今年上半年市场对加息的预期始终挥之不去,虽然浮息债相对固息债有规避利率风险的优势,但是近期发行的几期浮息债的认购倍数一直徘徊在较低的水平,对10年期的长时间债发行的风险更高,而国开行此番费尽心机的发行方案并未带给市场更多信心,正如福州商行林子君所言,“债市的冬季才刚刚开始,长债的调解远没有结束北京国际白癜风医院”。



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